来源：时代周报时代商学院研究员郑少娜因产品质量问题被起诉，涉资金额高达余万元，带着这样的重大诉讼闯关IPO，这家企业能否顺利过关？12月4日，福建南方路面机械股份有限公司（以下简称“南方路机”）预披露了IPO申报材料，拟于上交所主板上市。资料显示，南方路机主营产品为工程搅拌设备、原生骨料加工处理设备、骨料资源化再生处理设备。时代商学院查阅相关资料发现，近年来，南方路机存在较高的产品质量诉讼风险。年，该公司曾因设备安装过程中相关指标未达标，产生赔偿损失.21万元；年7月，该公司因产品质量问题，卷入一场重大诉讼案件中，涉资金额达余万元。此外，南方路机贸然向并不熟悉的金融领域拓展，因参股子公司经营持续亏损，南方路机投资损失达万元。针对上述相关情况，12月10日，时代商学院向南方路机发函询问，但截至发稿该公司仍未回复。一、重大诉讼悬而未决，曾因质量问题承担赔偿责任年，泉州市区南方有限（南方路机的前身）成立，开始专注研发稳定土搅拌设备；年，南方路机的首套沥青混合料拌合站出厂；—年，南方路机又相继推出首套商品混凝土搅拌设备、沥青厂拌热再生设备、干混砂浆生产设备、移动破碎筛分设备、S3系列干式整形制砂设备等。年至今，南方路机开始从装备制造商向整体解决方案商转型，先后推出智慧化商品混凝土整体解决方案、工程渣土资源化综合利用解决方案等。作为成套设备的生产企业，需要向客户负责产品的质量，如果产品达不到约定的系统性能指标，客户以质量问题起诉，企业则有可能按约定承担客户的相关损失，存在产品质量诉讼的风险。截至目前，因为产品质量问题，南方路机存在尚未了结的诉讼案件。招股书显示，年7月，原告深圳市宏恒星再生科技有限公司（以下简称“宏恒星”）认为，南方路机的经销商广州江宇机电设备有限公司（以下简称“江宇机电”）在履行合同过程中，提供了不符合质量及技术标准的设备，侵犯了原告的合法权益，因此将江宇机电列为被告一，同时认为南方路机作为设备的生产商，应当承担连带赔偿责任，将南方路机列为被告二，要求退还设备款、补偿直接损失、赔偿可得生产利益损失等，合计.59万元。截至目前，该案件尚未开庭审理。不过，宏恒星已向法院提出财产保全申请，法院也作出相应裁定，查封、扣押、冻结南方路机和江宇机电的到期应得收益.3万元。由于该案件审理结果存在一定不确定性，若南方路机败诉，该公司的经营业绩将遭受一定的不利影响。不仅如此，年，南方路机向捷克客户LBCemix,s.r.o.销售石灰石处理设备，因设备安装过程中相关指标未能达到欧洲标准，客户LBCemix,s.r.o.要求南方路机承担相应损失的赔偿金，经双方协商后解除合同，南方路机承担.21万元赔偿金。二、参股子公司经营亏损，投资损失万元近年来，南方路机的主业一直为工程机械设备制造领域，不过，该公司却有意向并不熟悉的金融领域拓展，年，南方路机投资万元购买了泉州市丰泽区创鑫小额贷款有限公司（以下简称“创鑫小贷”）10%的股权，该公司主营业务为小额贷款，与南方路机的主营业务并不相关。因创鑫小贷经营不善，年、年持续亏损，南方路机于年计提减值准备万元。直到年1月，南方路机将创鑫小贷10%的股权全部对外转让，转让价格为万元。也就是说，南方路机投资创鑫小贷造成经济损失万元。除此之外，近年来，南方路机的内部营运能力也在下滑，该公司存货余额较大，存在较高的存货跌价损失。招股书显示，—年上半年，南方路机的存货周转率分别为1.72次/年、1.5次/年、1.28次/年和0.51次/年，而同期可比公司均值分别为1.88次/年、2.03次/年、2.18次/年和1.11次/年。不难看出，南方路机的存货周转速率逐年降低并处于同行均等水平以下。一般而言，存货规模的增加，不仅会占用较大规模的营运资金，而且会增加坏账损失风险，给公司带来一定的营运资金压力和经营风险。招股书显示，—年上半年末，南方路机的存货账面价值占流动资产的比例分别为38.79%、46.92%、57.2%和57.36%，存货跌价损失分别为.86万元、.52万元、.64万元和.51万元。可见，南方路机的存货占比较高，每年均存在一定规模的跌价损失。三、融资租赁担保金额高，坏账损失风险攀升由于工程机械设备产品具有单台设备金额高的特点，客户在投资购买生产线或技术改造时，往往需要较大的资金投入。报告期内，南方路机存在分期付款、融资租赁等结算方式，但上述结算方式属于信用销售。在分期付款模式下，若客户发生违约，南方路机可能产生坏账损失；若客户通过第三方融资租赁公司进行结算，若客户出现未按期足额向融资租赁机构付款等逾期违约情形，则由南方路机履行担保责任，代其向融资租赁机构偿还相关款项或回购设备。因此，在信用销售结算模式下，南方路机面临着因客户违约而造成的垫款、回购、坏账等风险，可能对该公司的财务状况造成不利影响。截至年上半年，南方路机融资租赁结算业务担保余额为5.29万元，金额较高。招股书显示，年和年，南方路机计提坏账损失金额分别为.33万元和.73万元，对当期利润造成了不利影响。其中，年，在融资租赁结算业务中，因终端客户逾期付款，南方路机形成的担保代偿款单项计提坏账损失为.58万元。此外，招股书显示，—年上半年末，南方路机应收账款账面价值分别为.55万元、.78万元、18.12万元和.98万元，坏账准备分别为.64万元、.84万元、.1万元和.63万元，坏账准备金额较高。年末、年6月末，南方路机对重庆建工葆晟混凝土有限公司的应收款项余额为.78万元，因对方资金困难，预计款项无法收回，全额计提坏账准备。不难看出，南方路机的工程机械产品单台套的价格较高，如发生较大金额的回款风险，受制于该公司的资金实力，可能会对其经营业绩造成不利影响。本文（报告）基于已公开的资料信息撰写，文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章版权归原作者及原出处所有，未经时代商学院授权，任何媒体、网站及其他公众平台不得引用、复制、转载、摘编或以其他任何方式使用上述内容。获得授权转载，仍须注明出处。（联系邮箱：sdshangxueyuan
sina.
转载请注明：http://www.xilash.com/zlsy/13642.html
