注册制下,企业将走向优胜劣汰,机构和散户

导读

A股高价股前个股中:上证主板30个、深证主板4个、创业板34个、中小板11个、科创板21个。

上证主板、深证主板的股票属中大盘股,A股高价股前个股中大盘股占34%;创业板、中小板、科创科属中小盘股,A股高价股前个股中小盘股占66%。

A股总共个股,上证主板、深证主板中大盘股共个股,占比54%;中小板、创业板、科创板中小盘股共个股,占比44%。

大盘股数量大,但高价股数量少,小盘股数量少,但高价股多。说明了A股小盘股容易产生白马股,黑马股,甚至疯牛股,总之,小盘股容易产生高价股,投资者觉得容易赚钱,使A股大部分投资者选择投资小盘股,逐渐形成了“小而美”的投资风格。

中国基建被世界称为基建“狂魔”。在A股中,有大量优质公司,有大量有价值投资的股票,但股价都很低,比如中国建筑:5.24元/股、中国交建:8.06元/股、中国电建:3.57元/股、中国中冶:2.57元/股、上海建工:3.29元/股。

中国高铁是世界第一,是一张世界级名片。作为最有代表性企业----中国中车,是一家优质央企,无疑是最有投资价值的,但股价也只是6.19元/股。

中国另一张世界级名片----核电。也有大量优质公司,有大量有价值投资的股票,但股价都很低,比如中国广核:2.85元/股、中国核电:4.33元/股、中国核建:6.25元/股、中国一重:2.81元/股、大唐发电:2.14元/股。

大盘股在A股中:国家队炒、机构小炒、投资者微炒、投机者不炒、游资不入、散户不看、韭菜不闻。大盘股在游资、投机者、散户心里就是“大而笨”,在散户中形成怪象,谁炒笑谁傻。

“小而美”的高价小盘股相对应的“大而笨”的低价大盘股没有投资价值吗?非也,由于投机者甚至游资常常为了追逐短期利润和资金量的限制都在小盘股中进行投机取巧,造成大盘股长期没有资金光顾没有行情,被市场冠上“长线熊”的标签。

大盘股真的大而笨、长线熊吗?

年在香港上市的腾讯控股,不但是大盘股,而且是巨无霸,市值达到亿港元,从年4.港元/股上市到年港元/股,10年涨了近倍,在除权至港元/股到今天港元/股又涨近4倍,腾讯控股股价复权价是元/股,16年涨近倍。

腾讯控股市值世界第八,在香港市值第一,若放在A股也是第一,腾讯控股的股价在亚马逊、谷歌、伯克希尔哈撒韦的面前还是小弟弟。

这些都是大盘股又是高价股,傲视世界群雄,试问,还有谁说小盘股“小而美”?谁还敢说大盘股“大而笨”、“长线熊”?

假如腾讯控股在A股上市什么价位呢?5元?10元?50元??……不得而知,可能没有达到元/股!假如苹果、亚马逊、谷歌、微软、伯克希.哈撒韦在A股上市是什么价位?市值达到多少呢?不得而知。

在资本市场里,有优质公司,也有垃圾企业;有分红的公司,也有圈钱的企业;有价值投资者,也有跟风投机者;有人赚得盆满钵满,也有人赔得倾家荡产,在赌场里有的,这里也有,在价值投资圈里有的,这里也有。

资本市场不缺钱,如何能做到好钢用在刀刃上、花钱花在裉节儿上?如何引导资金流入真正需要钱而又想做大做强的企业上呢?如何能使资本市场形成良性生态?只有实行注册制,才能实行价值投资。

在注册制的市场里,无论是“小而美”的中小盘股,还是“大而笨”的中大盘股,只要有投资价值,都是投资者追逐的目标,都是投资者青睐的对象,都能产生白马股、高价股。

年4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。注册制改革是资本市场全面改革的中间过程,欧美股市香港股市都是注册制,创业板的注册制,起到承上启下的重要作用,上是科创板,下是主板,科创板注册制经验被创业板借鉴,创业板注册制的成功经验将会全面推向中小板,深证主板,上证主板仍至整个A股。

在注册制下,讲故事、炒概念、炒题材过时了。

实行注册制后,只要符合要求,就能注册上市。公司上市的门槛降低了,或许上市公司的总数将大幅增加;同时经营不好的上市公司要退市、重大违规的上市公司要退市、上市公司市值20个交易日少于5亿也要强制退市。或许已经上市公司退市的总数也将大幅增加。

对于创业板实行注册制后大幅扩融之说有待验证。由于“差”公司遭强制退市,投资者不敢讲故事了、不再追逐题材了、不好概念了,都投资基本面好、有价值的公司了,这就是价值投资。

在注册制下,炒壳、炒垃圾玩不转了。

A股有投机者长期习惯性炒ST股,赌“摘帽”、不“摘帽’也没关系,壳资源也是值钱资源,反正都能“乌鸡变凤凰”。

实行注册制后,企业只要符合要求,就能注册上市,公司上市的门槛降低了,壳资源没人要了,垃圾公司没人问了,没价值了,资金都投资龙头股了,这就是价值投资。

在注册制下,A股将破天荒有公司主动要求退市。

注册制下,上市门槛降低后,有些公司上市是为了圈钱的,出现经营不善、管理不当、募资困难、没人收购、又没人买壳、不但要遵守上市企业规定、又要审计财务、不但捞不到好处又要倒贴相关费用、不如退市省心省力省钱。

在国外成熟的证券市场里,退市率都不低,美国每年的退市率高达8%。注册制下,垃圾企业、讲故事公司、经营不善企业、管理不当公司,敢炒吗?敢投资吗?被强制退市或主动退市投资者是否大亏特亏?是否血本无归?

由于之前市场的老标准门槛过高错失了红筹企业和特殊股权结构的公司在A股上市,最终这些公司选择赴美或赴港上市。

或许注册制后,百度、阿里巴巴、腾讯等回归指日可待;又或许注册制推动下,下一个“阿里巴巴、腾讯”将诞生于创业板。那么创业板就是中国版纳斯达克。

创业板注册制规定新投资者申请权限开通前20个交易日,扣除融资融券的资金、融券后,证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元,且需参与证券交易24个月以上,存量投资者不受该限制。

新上市股票前五个交易日将不设涨跌幅。

创业板所有投资者股票交易涨跌由原10%放开到20%。

A股打板的“玩法”受到毁灭性打击。

游资打板,散户追板是A股一大特色,这样的策略,依赖于10%的涨停板上有价无量、供需发生失衡,吸引散户跟风,减少游资自身的资金消耗,涨跌幅限制放开至20%造成个股难打板,打板失败面临更大的损失,对投机者、游资是毁灭性打击。

提高创业板的人气和活跃度,做大做强创业板。

虽然新投资者有10万元的限制,但相对于科创板50万已低得多了,而对于A股存量1.6亿用户不受限制,这样创业板比科创板更有吸引力,比主板更刺激,创业板的投资者相对更成熟更理性,创业板比主板更完善,如果A股诞生伟大的公司,必在创业板。

有人说:注册制就是去散户化。为什么受伤的总是散户?散户就韭菜吗?散户就是投机者吗?散户就追高追板的吗?这些都是散户的标签吗?注册制是不是去散户化?

有人说:注册制保护散户。注册制前散户总是伤痕累累,不是被割韭菜,被坑埋,就是自己割肉,注册制后散户是不是苦尽甘来?

机构,散户都是市场、企业的投资者,只有大小投资者区分,机构能做的,散户也能做,各有各的优势。注册制鼓励价值投资,长线投资,不是去散户化,而是去短线化,去投机化。

资本市场是企业的融资渠道,成熟的市场能帮助成长的企业快速壮大,只有伟大的市场才能诞生伟大的企业。

成就苹果、亚马逊、谷歌、微软、伯克希.哈撒韦的强大,是美国的资本市场,腾讯的壮大也与香港市场分不开。

优胜劣汰是注册制的原则,“宽进”、“严管”、“重惩戒”是注册制的本质,价值投资是注册制的目标。

随着创业板的注册制逐步完善,逐步与国际接轨,逐步走向成熟,创业板也能诞生中国版的“苹果、亚马逊、谷哥、伯克希尔哈撒韦”。

看好创业板行情,看好创业板、科创板各行业成长企业,头部企业,龙头公司。




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