白癜风患者微信群 http://www.guanxxg.com/news/roll/1563791.html据媒体报道，3月31日下午证监会发行部与22家保荐机构关于再融资新规政策进行座谈。会议纪要显示，监管层对于在会审核再融资项目的建议有两点，一是在会时间已达2、3年的项目，实质已不符合发行条件的，建议沟通后尽快撤回；二是对发行方案、品种类型上不符合新规要求的在审项目，建议撤回，鼓励调整品种类型后再申报。此外，创业板锁定期将与主板一致，普通投资者至少锁定12个月，控股股东、实控人或其控制关联方至少锁定36个月。一条消息其实也说明不了什么，但和之前的诸多线索连起来看，事实的脉络才更加清晰。2月17日，证监会出台再融资新规（内容包括：要求发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%等）。2月18日，证监会紧急补漏，将并购重组中的配套融资规定加以明确阐释。3月7日，证监会副主席姜洋表示正在研究，进一步规范大股东减持。3月9日，传创业板定增将添加锁定期。3月31日，证监会发行部与22家保荐机构关于再融资新规政策进行座谈，证实了创业板定增锁定期的市场预期，当前规则与主板一致。证监会这是想干什么？首先可以明确的是，酝酿中的再融资新政将较大程度缩减再融资规模，并大幅压缩定增参与者的套利空间，降低各路资本的参与热情，限制上市公司过度融资行为。研究规范大股东减持，鼓励公司大股东做好做强上市公司，长久持有公司股票。再融资和减持，早就被新华社定义为A股两大失血点。刘士余主席想做的事情，就是把出血口缩小，让失血的速度放缓，别影响到发新股。他的意思也很明确，来A股融资和套利不是不可以，但是你们要听话，吃相文雅些，先陪着散户在市场里面待几年。因此，年，我们所面临的A股生态环境是这样的——再融资规模大幅减少（亿元），为IPO扩容腾出空间；IPO扩容常态化，完成监管层的融资目标，顺带着维持新股赚钱效应；增加股份锁定期，鼓励大股东坚守上市公司基本面；规范“野蛮”减持，A股的“出血口”被“缝合”，降低失血速度与规模。从长远来看，以上政策组合拳，有望使得A股市场的失血量出现下降，市场内存量资金规模保持增长。这一政策组合无疑对A股安全边际的提升起到积极作用。如果上述政策在今年全部落地，预计A股市场出现结构性行情的频率在存量资金的作用下，也会多一些。近几年，一些A股上市公司“编”项目，跨界进入新行业，融资规模远超过实际需求，圈钱意味较浓，甚至形成了再融资的攀比心理，你圈50亿元，我就圈亿元，而这些资金不少却没有进入上市公司主业，却对二级市场的抽血效应明显。今年以来监管层陆续出台新规对再融资加以规范，从再融资的额度上进行限制，抽血效应明显降低。这从中长期提高了市场对融资的承受力，是年中国股市长期平稳运行的重要基石之一。但必须注意到，再融资只是A股两大“失血点”之一，如果监管层不堵住另外一个失血点——“野蛮减持”，那么随着新股发行常态化，每年两三百只新股上市，将给未来几年带来规模远超“定增”的限售股解禁狂潮。幸运的是，我们在在最新的再融资政策中看到了有关锁定期的描述。传监管层想将年再融资的规模压缩到年的一半数据显示，年以定向增发为代表的再融资依然火爆。年全年，按照网上发行日期计算，A股市场共计进行了宗IPO，募资总金额仅为.56亿元。再融资方面，按照发行日期计算，年A股市场共实施增发起，均为定向增发，实际募集资金.30亿元。年增发实际募集资金数已经是IPO实际募集资金数的10倍多。监管层之所以规范再融资是因为许多上市公司融资之后没有干实事儿，跑去买理财、炒股票。这种行为完全不符合监管层希望股市为实体经济“输血”的初衷。据统计，自年以来，共有家上市购买了理财产品，几乎占据了A股上市公司的近1/3，涉及资金1.07万亿。A股市场就这么沦落风尘，成了一些上市公司的提款机和摇钱树，环肥燕瘦，任人揩油。会圈钱的成王称霸，踏实做主业的累成傻鸟。圈到钱以后，各路神仙各显神通，有的买资产，有的上马新项目，还有的玩玩跨界并购炒炒概念，最闲得蛋疼的要数那些大量购买理财产品的。据新华社报道，年共计超过家上市公司累计购买理财产品逾亿元，约占同年上市公司再融资金额的50%。一方面是新股发行常态化，一方面是再融资收紧，这就是年A股市场融资的施政方向。其实，我们已经感受到了证监会对“再融资”审核趋严。数据显示，今年1月市场再融资规模出现较大幅缩水，1月份两市共完成26家上市公司的增发需求，增发实际募集资金累计.99亿元，较去年同期下滑19.49%；配股募集资金为零，而去年同期为67.52亿元。2月份监管层出台的再融资新政，无疑给定增市场上了紧箍咒，不少上市公司纷纷取消或调整定增预案，定增规模下降已成板上钉钉的事实。而据一接近监管层的人士透露，今年监管层可能会将再融资的规模控制在年规模的一半左右。按年第四季度的IPO核准节奏，年IPO企业数量与募资金额有可能超过年。预计年A股全年IPO融资额或接近亿元。据此，我们可以估算出，年A股市场整体融资规模有望比年减少亿元。上有政策，下有对策另外，还一个问题需要
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