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小白随着中期业绩的陆续披露，A股市场上出现了一批第二季度在新冠疫情下“逆袭”的公司，业绩、归母净利润等盈利指标相较往年同期有较大增幅。在这些业绩“抗压能力”似乎较强的公司中，宝新能源（.SZ）颇具“特色”的盈利曲线吸引了风云君的目光。别的不说，光看这跌宕起伏的营业收入方块和增长率曲线，要说里面没点故事，风云君都不相信~话不多说，拉上窗帘，反锁房门，准备好手纸，我们直接进入正题~一、电力+金融投资？（一）花式换主业宝新能源算是A股里老牌的民营火力发电公司，年1月即登陆深交所，至今公司控股股东、实控人一直未改变。截至年6月末，叶华能通过广东宝丽华集团直接持有上市公司16%股票，是宝新能源的实际控制人。上市初期，宝新能源的主营业务还是服装、公路桥梁及市政等工程项目的承建。多年过去，公司的主营业务几经变更。如下表：在形成如今的经营格局前，宝新能源经历过的两个关键时点分别为：1、年，宝新能源投资建设的梅县荷树园电厂一期工程2台机组正式发电投入商运，公司主营业务新增电力子业务；其后年1月经深交所核准，公司所属行业变更为“电力”行业；2、年3月，宝新能源通过认购云南铜业（.SZ）股票，拉开公司轰轰烈烈的投资大业序幕。投资方向确定后，年宝新能源注册营业范围随即新增“对外投资股权投资、创业投资、咨询”等业务。到了年，公司明确提出“宝新能源+宝新金融”双轮驱动发展战略。如今，宝新能源要全力“构建涵盖银行、证券、基金、投资、保险、融资租赁于一体的大金融平台”，不仅参股银行、证券、保险公司，多次进行投资，还参与设立梅州客商银行、子公司自设基金，近三年增加了融资租赁业务。虽说其他电力公司也不乏投资业务，但将金融投资执行得如此彻底的，还真不多见。年，宝新能源的营业收入99.97%由电力业务构成，融资租赁业务仅为.25万元，占比不足1%。（二）金融投资？不，28亿用来炒股关于公司的电力业务，风云君将在后文细说，在此先重点讲解下宝新能源的金融投资业务。“金融”指的是宝新能源曾相继通过出资或增资、认购分别持有银行（如广东南粤银行）、证券公司（如长城证券）及保险公司（如华泰保险）的部分股权。“投资”则指公司将闲置资金用于购买多类证券投资产品。这里的证券投资产品，包括上市公司股票、基金、债券和券商理财产品等（不包括证券衍生品）。持有方式包括二级市场买卖或参与上市公司非公开发行的认购等。从公司的实际购买情况看，宝新能源多以在短期/长期内买卖上市公司股票来获益，这种行为俗称“炒股”。年~年6月，宝新能源每年用于投（炒）资（股）的金额上限从3亿元上调至13亿元，并于年3月再次提高至28亿元。对于宝新能源而言，28亿元是什么概念？咳咳，不多不多，多乎哉？不多也！只是公司账面货币资金（年6月）的八成而已嘛。公司对投资事业的重视和热衷程度可见一般~一旦涉及到炒股，那肯定是有盈有亏，而且能赚多少，还得看各家炒股的本事。这不，在每年踊跃炒股的前提下，宝新能源披露的证券产品投资收益曲线波动十分明显。以国金证券（.SH）为例，年股价暴跌，当年宝新能源对其累计计提了3.19亿元的资产减值准备。二、失败的关联投资——东方富海事实上，据风云君统计，自年以来，除每年循环使用投资额度进行炒股以外，宝新能源还在金融投资上至少投入了44亿元。其中，最大的三笔投资分别来自广东南粤银行、百合网以及深圳市东方富海投资管理股份有限公司（以下简称“东方富海”）。近几年，宝新能源陆续处置广东南粤银行和百合网股权，目前赚得不少。但在对东方富海的投资上，宝新能源失败了。（一）关联收购东方富海是一家专业性投资管理公司，自成立后累计管理基金规模约亿元，在管基金43只，目前已投资项目超过个，个项目通过上市、并购等方式退出。据其