证券行业，牛市中常常先于大盘启动，号称牛市发动机和牛市风向标；由于牛市涨幅惊人，也叫做变压器板块。回顾A股历次大牛市的每一波上涨，基本都是证券打头阵。
年牛市中信证券暴涨%，年反弹证券指数暴涨%，年牛市证券指数暴涨%。老一点的投资者都说：“券商板块不走强，一定没有大牛市；行情启动券商板块必须先动，春江水暖券商先知。”
投资逻辑
1、券商的营业收入与市场紧密相关，是牛市的最大受益者。
来看看券商的主要业务：
① 证券承销与保荐业务（企业上市、融资）
② 证券经纪业务（开户、交易佣金）
③ 证券自营业务（证券公司用自己的钱炒股）
④ 证券投资咨询业务及财务顾问业务（投资顾问）
⑤ 证券资产管理业务（代客理财）
⑥ 融资融券业务（给别人借钱炒股）
①②③⑤⑥这些业务等都与市场走势紧密相关。年的时候，整个上证指数全年交易额达到万亿，而年全年才30万亿，牛市是熊市的4倍多，券商仅②佣金收入就可以翻四倍，可见牛市放大效应多强。
2、证券是高杠杆的行业，杠杆率（总资产/净资本）一般在3-6倍。比如中信证券年三季报中总资产额亿是净资产亿的3.9倍。到了牛市还会增发融资加大杠杆：中信证券年牛市的时候总资产额亿是净资产7亿的5.84倍。这么高的杠杆率，才有放大涨幅的效果。
Ps：保险行业一般也会配置10%-40%的股票，业绩也与市场走势密切相关，但波动率相对更低，保守一点的投资者也可以配置非银金融指数（保险+证券）。
3、与国外的券商比，国内的券商还具有成长属性。由于A股成立时间不长，市场制度不够成熟，散户较多，像投资顾问、资管业务这些还有非常巨大的成长空间。注册制实行后，投行业务也会大幅增加。
4、牛市的时候证券指数涨幅远超过大盘。直接上图，直观表达一下：
蓝色$证券公司(SZ)$，红色上证指数↑
蓝色中信证券，红色上证指数↑
蓝色海通证券，红色上证指数↑
安全边际
1、证券行业是永续存在的，只要有股市就有券商。即使在熊市，证券公司一样可以存活，最多就是收入减少，不会出现企业破产的情况，经营困难可以裁员（年就有部分券商裁员过冬）。而有些周期性行业比如煤炭、钢铁都是越做越小，更不用说手表这样的行业了。
2、证券公司一般不会破净，大部分资产都是股票、基金、债券等，这些产品流动性极强，就算倒闭了也比较保值。不像一些重资产行业，不管是设备还是库存都不太值钱，不易流动。
3、在熊市证券指数1.4倍PB以下投资，安全边际较大。
投资风险
1、受到监管政策影响很大
由于目前A股市场不成熟不规范，经济转型压力大等因素，政策经常调整，再加上涉及到维稳的要求，券商们的日子既要看市场走势，更要看政策风险。比如近年来的清理场外配资、IPO审核趋严、增发收紧、并购重组政策收严、期权业务收紧、放开国外券商进入、股权质押风险等一系列的政策变化，无一不牵动着证券指数的走势。
重大政策变化，更是有可能改变证券的估值中枢和变动区间。比如18年的股权质押问题，就让已经跌到估值底部的证券再创了新低。所以说，投资证券行业，一定要紧密观察银保央行的政策变化。夸张点说，证券的顶部是政策+情绪，底部是政策+净资产。
2、股权质押风险
目前已逐步解决，但依然有一定风险。
3、资金长期被占用的风险
资金也是有成本的。由于证券行业只有在牛市才有行情，而牛市什么时候来并不确定。如果早早布局证券板块，有资金长期被占用的分析。
例如在A股.8大反弹结束后就布局证券，直到.11，新一轮牛市才启动，这其中五年多，证券指数不但没涨，还跌了32%。试想如果定投5年一直都是亏损的，有多痛苦，承受自己和家人朋友的压力不说，资金的流动性也受到很大的影响，损失了很多资金的成本。
投资方法
投资方法1：趋势来临加仓上车
证券行业，不到牛市一般没有大的独立行情，由于自带杠杆，熊市中可能跌比别的指数更多，如果一直持有券商，长时间没有赚钱，绝大多数的时间在忍耐和等待中度过，会比较痛苦。
好在证券趋势较明显，牛市必有行情，而且涨幅巨大。比如证券公司指数.11-.4的行情超过过去四年半的涨幅。
所以我们可以结合牛熊周期、20天线、30天线、成交量、大盘趋势等技术指标，选择上下车，在趋势来临时加仓证券，也能吃到大部分利润，还不需要忍受煎熬。
15年牛市的证券指数↓
注意事项：平时要多