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融资租赁行业市场动态
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云南融资租赁公司监管新规意见征求
11月6日消息，为规范融资租赁公司经营行为，强化监督管理，促进融资租赁行业规范发展，云南省地方金融监督管理局起草了《云南省融资租赁公司监督管理实施细则(试行)(征求意见稿)》，意见稿明确，融资租赁公司禁止五方面业务或活动：一是非法集资、吸收或变相吸收存款；二是发放或受托发放贷款；三是与其他融资租赁公司拆借或变相拆借资金；四是通过网络借贷信息中介机构、私募投资基金融资或转让资产；五是法律法规、银保监会和省地方金融监管部门禁止开展的其他业务或活动。（资料来源：企业预警通）
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深圳开展融资租赁公司合规经营现场检查
11月4日，深圳市地方金融监督管理局发布关于开展年度融资租赁公司合规经营现场检查的通知，为及时发现并妥善处置全市融资租赁公司存在的风险隐患，有效防范和化解金融风险，推动行业规范稳健发展，根据银保监会《融资租赁公司监督管理暂行办法》（银保监发〔〕22号）有关工作要求，我局将于年11月起抽样选取部分注册在我市的融资租赁公司进行现场检查，重点对照《融资租赁监督管理暂行办法》核查有关合规经营情况。选取的被检查企业（租赁公司）将提前单独通知，请被检查企业落实好检查工作要求，配合检查组高质量完成此次现场检查工作。（资料来源：深圳市地方金融监督管理局）
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6.65万亿租赁业规模首现负增长
人民银行统计数据显示，截至今年9月，全国贷款社会融资规模增长30%，贷款规模增长13%。据第七届全球租赁业竞争力论坛公布的数据显示，金租行业融资规模增长仅为7%，增长幅度低于贷款增长和社会融资。除了融资能力存在差异之外，截至年末，金租和商租规模已突破6.65万亿元。不过，受到今年特殊情况的影响，行业规模首度出现负增长，资产规模增速也从高速发展回归到稳健阶段。
正值“十四五”起航，租赁行业围绕自身发展将有哪些新变化，尤其是在融资渠道方面将如何求变？对此，贵阳贵银金融租赁有限责任公司总裁罗晓春在接受《中国经营报》记者采访时分析说：“上述数据应该引起租赁行业重视，落后的原因，一方面是宏观经济的因素，另一方面与行业资产质量下降有关，行业正在从规模化转变为高质量化。同时，资金需求方对资金的品种选择更加灵活，迫使行业在融资方面做出突破和创新。”（资料来源：凤凰网）
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重卡销售情况
根据第一商用车网最新掌握的数据，今年10月份，我国重卡市场预计销售各类车型约12.9万辆，虽然环比下降14.3%，但同比大幅增长41%。12.9万辆，是重卡行业10月份销量的新高，比上一个历史记录——年10月（9.23万辆）多出了3.7万辆左右；这也是重卡行业今年以来第八次刷新历史记录。
-年10月
我国重卡市场销量月度走势图
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重卡行业第八个月刷新纪录
截止到今年10月份为止，中国的重卡市场已经连续七个月刷新当月销量纪录，创下新高；如果算上同样刷新纪录的1月份，那么10月份已经是今年以来第八次创下月度销量的新高。并且，从4月到10月这七个月里，重卡销量的月均涨幅达到了68%，前十个月行业累计销量达到约.5万辆，累计同比增幅达到39%，净增长超过38万辆！
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东风首次夺冠，重汽增速最高
第一商用车网注意到，10月份，大多数主流重卡厂家的同比增速都在两位数以上，最亮眼的两家企业是东风和重汽。其中的市场竞争格局可以概括为：东风销量跃升行业第一，达到2.64万辆；中国重汽的月销量同比增幅最高，达到93%；福田、江淮同比增幅均超过60%，分别为69%和61%；陕汽和红岩同比增速也较高，接近60%。
年10月重卡市场销量排行榜（单位：辆）
年1-10月主流重卡企业市场份额图
结束语
“金九银十”顺利收官后，我国重卡市场1-10月累计销量同比增长39%，以.52万辆的规模继续高歌猛进朝着全年万辆以上迈进。可以肯定的是，年万辆销量，已经完全没有了任何悬念。（资料来源：第一商用车网）
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天风证券：重卡行业销量中枢上移
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重卡销量中枢已抬升至万辆以上
（1）物流重卡成长性高于工程重卡
物流重卡的保有量与GDP走势非常接近，保有量随着GDP的增长而增长，物流重卡一直有新增需求，这也是近几年重卡行业预期差存在的关键因素。物流重卡保有量/不变价GDP（以年GDP为不变价）的比值在16年后连续提高，说明单位GDP所需要的物流重卡提高了，这主要是因为超限超载治理带来的单车运力下降，在超载治理不逆转的前提下，比值提高是永久性的而不是阶段性的。根据我们的测算模型，我们预计20年-22年物流重卡的销量分别为98、77和82万辆，保有量将从19年的万辆上升到22年的万辆。
工程重卡跟房地产、基建关联度更高，因此工程重卡的销量波动性远大于物流重卡。同时工程重卡成长属性相对较弱，但成长属性仍然是存在的，17年到19年，工程重卡保有量从万辆提升到万辆。我们预计未来工程重卡保有量将继续缓慢增长，通过测算模型，推算出20年到22年工程重卡销量分别为49、49和45万辆。
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需求推动重卡景气度迅速回升
Q1疫情后，重卡行业需求迅速回升。尽管疫情对Q1的重卡销量造成了较大的负面影响，但自4月以来，重卡市场连续六个月刷新当月销量历史记录，1-9月累计销量已超过去年全年销量，达万辆。国三加速淘汰持续作为销量超预期主要驱动力，我们预计仍有百万辆级的国三重卡置换需求有待释放，行业景气有望进一步维持。同时各地支线治超趋严，重卡标载状况持续改善，轻量化重卡需求增加，支撑了重卡行业的高景气。全年来看，我们认为今年重卡销量大概率超过万辆。
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基建加码，专项债发行加速
基建等逆周期调节工具加码，全年地方政府专项债券发行量将达3.75万亿，将有力提高重卡购买需求。截至6月30日，财政部已提前下达了年部分新增地方政府专项债券额度2.29万亿。年前十个月专项债发行额已达到3.56万亿，占全年发行额度95%，较年全年发行量2.20万亿增长55%。今年专项债约60%投向基建类项目，预计仅新增专项债能够为基建投资提供1.70万亿增量。
本年专项债带动的基建投资增量将边际增加6.8万重卡需求。从逻辑上看，基建投资及房地产开发投资会在一定程度上促进重卡销量的增加。经过测算，我们认为每1万亿基建投资和房地产开发投资将分别拉动8个月后3.99万、6.70万重卡需求量。
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行业集中度和重卡单价持续提升
美国重卡市场集中度高，CR4常年高于98%。高行业集中度及稳定的市占率意味着公司有稳定的营业收入与现金流，因此重卡行业应当有着更高的估值。中国重卡行业集中度仍在提升趋势中，14年行业CR4为67%，20年前三季度提升至75%，我们认为未来市场的集中度仍将逐步提高，龙头车企份额将持续提升。
近些年重卡价格持续提升。主要原因为①重卡行业朝大马力趋势发展。大马力发动机可以实现低速大扭矩，拓宽发动机的经济转速区，有效提高运营效率，增加车主收入。②更加严格的排放标准带来成本的提升，而成本的提升传导至终端最终产品的提价。
未来国内重卡单价上涨的空间依然较大。美国10L-15L重卡均价为14.5万美元，折合人民币约为万元，是19年陕重汽的均价为33.9万元的3倍左右。未来随着：①排放标准的继续升级；②对性能和舒适度要求继续提升；③高端化、智能化水平提升，车联网、自动驾驶技术的进一步应用。国内重卡价格还有较大的上升空间。
（资料来源：节选自天风证券《中国重汽产品聚焦未来方向，改革着眼长期发展》）
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G7公路货运指数报告（11/2-11/8）
本期要点：
全国范围内公路整车流量环比增长5.2%，零担流量环比增长2.8%
整车运价中，煤炭运价0.24元/吨公里，环比下降5.8%；最终消费品0.92元/吨公里，环比无变化
零担运价中，家电数码、日用百货和工业品上周均价分别为0.89元/吨、0.51元/吨、0.54元/吨
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公路货运流量景气指数
上周（11/2-11/8，下同）公路整车货运流量景气指数为.3，环比增长5.2%；零担流量景气指数为.2，环比增长2.8%。
公路整车流量同比增长7.5%（以阳历日期对比）。
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公路货运价格趋势
公路整车运输价格方面。上周煤炭均价为0.24元/吨公里，环比下降5.8%；最终消费品运价均价0.92元/吨公里，环比无变化。
公路零担的典型货物中，家电数码上周均价为0.89元/吨公里，环比增长2.8%；日用百货上周均价为0.51元/吨公里，环比增长1.1%；工业品上周均价为0.54元/吨公里，环比增长1.8%。
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货运枢纽吞吐量景气指数
全国主要公共物流园区的吞吐量景气指数为.4，环比增长3.7%；主要快递企业分拨中心的吞吐量指数达为，环比增长7.8%。
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各省份整车流量景气指数
上周海南省整车流量环比增长19.9%，内蒙古自治区环比增长18.7%，青海省地区环比增长18%，甘肃省环比增长16.8%；黑龙江省环比下降5.5%。
（资料来源：G7物联）
长按