大凡做股票、期货、外汇、基金、债券交易的，都知道行情研判不过是交易最基础部分，而交易策略、风险控制、资金管理才是制胜的所在。况且，散户在行情研判上从来是不输给机构的。风险控制和资金管理就牵扯到交易里的大学问和理念。市场上，谁都知道技术好学，理念难学。理念之难难在矢志不渝地贯彻和执行。
而纵观国储铜、中航油、巴林银行等国内外的期货大事件，无不是不懂得风险控制、资金管理。已经赔光了整个巴林银行的尼克·李森又携妻踏上了观光的旅程，其风险意识何在？这些事件的主角在历经大风大浪，劫后余生，也未必就具备了粗浅的风险意识。
风险控制讲解多为纸上谈兵
我的一个朋友，颇具才华，他写得一手拟古文，可以说是学贯古今，其外表也神采飞扬，仪表堂堂，他的表演技能更是十分精湛。他是第一代股市淘金者，也是第一代成功的期货交易者。他有自己独立摸索的交易系统和交易规则，开发了近20年沿用至今，这是一套非常成功并与市场同步、不断完善的交易体系。
他在北京长期做基金经理，带着有几十亿规模的大盘子。他讲起解风险控制，一堂课下来3个小时，讲得是洋洋洒洒、高屋建瓴、振聋发聩、淋漓尽致、非同凡响。他是我二十多年来听到的风险控制讲解最好的，没有大才华、大经历的人绝对讲不了，不是流于形式和俗套，就是言之无物、不知所云。
我谈到过，期货市场为什么只有千分之一二赚钱的交易者？其实道理非常简单：因为只有这千分之一二的人能建立起了风险意识，懂得恪守风险控制和资金管理。而其他人，也就是千分之九百九十八的人，基于对风险的惧怕和厌倦，常常把风险置若罔闻的抛之于脑后，短的三五天出局，长的软磨硬泡、混个三五年最终赔光了也离开交易市场。
他有一次向我问，我的风险讲座价值几何？因为，我知道请他讲的人给了价格不菲的课酬。我告诉他，经历过风险，历经坎坷的交易者听了会深有感触，会产生强烈共鸣，可谓价值千金；没有经历过风险、坎坷的交易者听来就是不值一文。因为对于后者来讲就是纸上谈兵呀。
交易市场风险无处不在，只是贪婪之人，为贪念所误，视而不见。
风险只有切身地去经历
我拿来一口袋钻石放在桌上，告诉你富人是如何享受生活的，他们如何的花天酒地、纸醉金迷，如何的一掷千金、挥金如土，如何的美女如云、爱妾成群、拍拖皇家公主，如何的高档赛车、豪华游艇、太空旅行。你听得如醉如痴、神魂颠倒，陶醉其中，不亦乐乎。我能站起身，揣起一口袋钻石说：好了，你已经富有过了。你是一个真正经历过奢靡生活的富有的人了。
我们都知道，所谓的爱情不过是上帝和我们生物、物种、芸芸众生开的一个玩笑，为了让其进化而安置的一个“繁衍插件”。人之欲，无非是七情六欲、酒色淫欲，那么为什么饮食的快感赶不上性交苟合呢？在于前者满足的是个体生存之一己私欲，乃个体需求之满足；后者满足的的是物种进化，自然之进程、万物演变的需求，此乃种群、基因受益。二者虽都是上帝的安排却各有主次、轻重、远近之不同。
那么我说到此，是不是你已经经历了、了解了爱情、情欲、繁衍？显然不是。就仿佛我写了一本《人生成长心得》或《世间生存指南》，然后和你说：盖汝生涯不过如此，知之足矣。请问这可以取代你人生的体验和个体发育成长之过程吗？肯定不行。
风险也是一样的。交易者不经历欲火焚身、痛不欲生、铭肌镂骨、痛定思痛、浴火重生，不经历凤凰涅槃的这一过程是不会懂得风险的。就是经历过也会慢慢忽视、淡忘，一天、两仨月不会忘，半年、三年五载不会忘，有个七八年就忘得一干二净。
老股民对5.30半夜鸡还叫记忆犹新，一个双边税政策出台就是一个腰斩。七八年过去了，年下半年开始的融资融券政策、配资杠杆化狂潮，风险显而易见。伤疤还没好，疼忘了。又参与进去了，这次不是腰斩了，杠杆化唯一的好处就是——爆仓，叫你赔就赔得彻彻底底，弄就弄你一个一贫如洗，省着你抱着一堆“股头渣滓”，成天抱怨国家政策造成了熊途漫漫的熊市。
赔的不是自己的钱，永远产生不了风险意识
爆仓的解释：在保证金交易中，当证券、期货投资者账户持续亏损，账户上的保证金已经不足以维持继续持有原来的股票、合约，而被强行平仓；还有就是账户历经持续不断地降低仓位，亏损极为严重难以为继俗称“爆仓”。投资者如果遇到“爆仓”，就会损失惨重，券商或期货公司为避免穿仓而强平仓位的行为是一种风险控制的自我保护行为。
穿仓是保证金交易中的术语，是指交易者账户上客户权益为负值的风险状况，即客户不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉，而且还倒欠券商、期货公司的资金。在我们的交易中，爆仓也是司空见惯、格外寻常的，许多交易者，拿了一两万资金，满仓操作，那几乎是隔三岔五、甚至时时都会爆仓。爆仓的过程也是风险意识逐渐确立、逐步形成、渐趋完善的过程。
有个刚刚入市的年轻交易者，非常真诚地求教于我：您说我两万的账户做什么组合呀？他是一个才走出校门的年轻人，自己有两万元的积蓄，本应踏踏实实找一个工作，也怪自己运气不好，被经纪人盯上了发展为期民。我告诉他最好离开这个市场，到实体经济领域发展。如果你真要做的话，只能做一手玉米。他很不服气地走开了，也许是觉得我轻视、小瞧了他。不久他就爆仓了，和我发自内心地讲：我觉得您是唯一说实话的人。
我曾经说过：不爆仓十次的盘手不是好盘手（见技术分析之术先穷而后工）。其实爆仓几十次、上百次的盘手也未必是好盘手。这取决于你爆的是谁的仓。
我见过一个操盘手，别人讲他至少爆过百次仓，但是这对他来讲也无济于事，因为那不是他自己的钱。他自己的账户也被打爆过，那无非是把自己的几张额度不大的信用卡和女朋友的女人购物卡提现用来做交易被打爆了。这是小钱，对于他动辄给客户赔上几十万、上百万来讲无非是毛毛雨。
他总穿着一条武警的裤子，很少理发，身上散发着难闻的体臭，一年四季都是如此，抽着劣质的香烟。别的操盘手无奈地和我讲，“他也是没有办法，这样赔了钱的客户对他也会产生点恻隐之心。”
同样是爆仓但是心灵体验、感受各不相同。这也就是为什么操盘手敢于80%以上持仓，在市场里杀进杀出的原因。我认识一个期货公司的小业务员，他格外佩服一个老赔钱的操盘手，说他手法凶狠，资金倾巢而出，不动声色杀机杀出，令人敬佩。后来他成了那个操盘手的徒弟，师徒俩被客户堵在期货公司门口兴师问罪也就成了家常便饭了。如果，一个操盘手赔上一次属于自己的钱，而且赔个倾家荡产、家徒四壁、居无定所、负债累累、身无分文，仅这一次比他打爆几百上千个客户账户，对其操盘水平提高帮助会大很多。
操盘手如果爆仓，不能只爆自己的小仓，却爆别人的大仓。而要爆自己的大仓，并且赔个稀里哗啦、赔得一干二净的才能有逐步成长起来的可能。爆仓的交易者、盘手很多，而体验也是各不相同的。这取决于账户里是谁的钱、多少钱、对财富的认知和富有程度。
普通人从事的工作，都是风险最小的、收入最为稳定的。而操盘手选择这个职业多是基于贪婪，对亏损又可以不承担责任，所以他们对风险的考量极少。他们的成材率比普通交易者还要低。
也会怕有一天会跌倒
有一次，我们在KTV唱黄家驹的海阔天空，当唱到“原谅我这一生不羁放纵爱自由，也会怕有一天会跌倒。”我那位传授风险控制的师兄突然停止了，然后是沉默。因为，他深深地知道，哪怕谨慎一生，风险意识再牢固，如果没有铁一样的制度、纪律约束，稍一放纵，一刹那的恍惚就会粉身碎骨、一失人身、万劫不复，再也爬不起来了。
人骨子里是有奴性的，离开了监控、监管就会慢慢的无拘无束的自我膨胀。我们会看到许许多多在正规机构很成功的操盘手，自以为功成名就，可以单立门户了，离开机构以后就亏损连连、生活难以为继。他还是他，与从前成功的自己没有任何不同；但是他离开了监管，离开了风控经理的视野。他此前觉得碍手碍脚、限制仓位、限制盈利的监管经理，其实是他曾取得成功的核心因素。
风险控制考验的是一个人的定力，柳下惠可以一时地坐怀不乱，但是，市场有着太多获大利的机会，仿佛是步入了烟花柳巷，到处是花枝招展，有着太多的搔首弄姿、撩人心扉、足以乱怀。每一次机会都有凶险相伴；纵然你侥幸躲过，又会为下一次在劫难逃埋下深深的祸根。
错误的交易是可以赚钱的，但是它承载的风险太大；许多人重仓、全仓、融资融券、杠杆配资也许运气好抓住了一次机会，获得暴利，除非他就此离开，金盆洗手，不然他会盈利连同本金悉数还给市场，还会负债累累；他是不可能离开的，他已经中毒了，他的操作已经埋下了孽根，他非要如法炮制不可，最终是爆仓、身败名裂而去。
在这个市场，看到了大浪淘沙一般的冲刷、洗涤着年轻的交易者、操盘手的同时，也看到节衣缩食、谨小慎微、克勤克俭一辈子的老盘手，稍有不慎，略微放松就栽了大跟头。许多非常成功的交易者、团队、机构都和我谈到过这一点。
风险控制意味着要放弃许多
凡是对欲望约束的都是很难贯彻的，更何况约束的是所谓的希望、理想、梦想。风险意识的贯彻就离不开资金管理。几乎每一个操盘手都是70%以上的仓位交易，你让他降低到30%，他就认为你是在扼杀盈利，更不要说让他10%的仓位持仓了。
一个年过六旬的老盘手，在交易市场当中，他见过许多年轻的操盘手，这些年轻人也是屡创佳绩，当时好不风光，随着时间的推移，只有他自己还在日复一日地做着交易，其他人无法知道去向，不知所踪。几十年下来，他并不像人们想象的富甲一方，但是也称得上生活富足。
几十年来他一直8%的持仓，去杠杆化的以交易为生。
他经历过许多翻天覆地、波云诡谲的大行情，他一直能心态很稳的泰然处之。年下半年，郑棉暴涨，他的组合里一直有棉花。他和我讲多点建仓，拿到点走掉了。像壁虎爬墙壁的点他坦然、平静地放弃了。我想他能够在市场坚守下来，和他能够放弃、拒绝诱惑有着很大的关系。
期货有时在我看来其实是放弃的艺术。如果你不舍得放弃，而去追逐着点，又抓了点的反转形态，你会获得大利、暴利，但是，20年后你肯定不会在市场存在了。也许短了两三年，长了三五年你就被市场洗涤了。寻其原因皆是暴利埋下的种子。
他和我讲，交易市场是需要敬畏的，市场是什么？交易是什么？可以讲是我们的衣食父母。也许就是如此，这个年逾花甲的交易者在交易中找到了一片属于自己的蓝天、净土，市场如父母，而父母是不会抛弃懂事、孝顺的孩子的。
风险意识难以根植于心
我问过许多操盘手虚盘的杠杆是什么？盘手们都是面面相觑，不以为然。
交易是一门人生的艺术，他深藏着人生的哲理，但是盘手们见识太短，不懂得挖掘。
我和他们讲：杠杆是人性贪婪的放大器。10倍的杠杆，贪婪因人而异，有人被放大几十倍；有人被放大几百倍。每个人都会贪婪，贪婪近乎是人与生俱来的本性，所以我们需要遏制它。期货市场赔钱者远远多于股票市场，究其原因就在于被放大的贪婪。有了融资融券、股票配资以后，实盘的股票加了杠杆，爆仓、腰斩的股民也就不计其数，成十倍的增长了。
我见过一个交易者，全仓抓了一个涨停板，拿着计算器反反复复在算，这样下去一年可以赚多少倍。我的天呢，她把一个偶然当成了以后无数个必然。仿佛一个中了彩票大奖的彩民，认为自己以后天天都会中大奖。我看着她说：你能不能算一下，你2%资金持仓，每天赔5%，账户多久可以赔光？她认为我在调戏她，不屑一顾的鼻子里哼了一声。
没有几天再遇见她时，她和我讲刚刚爆仓了。她告诉我，她事后计算了，如果她2%持仓，她至少可以玩上几年。我和她讲，你在这几年当中，赚钱的机会要远远大于赔钱；机遇要远远多于风险。峣峣者易折，佼佼者易污。一个气球色彩绚丽，你把它再吹大十倍，就非常容易炸破了。
他是明星的交易员，也是货币领域的专家，算得上著述等身。讲起宏观经济，滔滔不绝、侃侃而谈，让听众深深的折服、敬佩。也因此经常以专家身份出现在电视台的财经节目，如央视的财经频道就频繁请他做节目。
有一次在做电视节目之前，他打开了自己的外汇账户，那天英镑波动非常剧烈，倍的杠杆，他一下爆仓了。赶到电视台，他痛心疾首讲起了风险管理，弄得主持人很是茫然。因为他做的本期节目是谈货币的宏观形势的。但是，那天如果英镑做对方向，一手就会有上万美金的收益。据我所知，他在操作中爆仓已经是家常便饭了。
许多人在机构是业绩很好的交易者，在离开监管、风控的制约，自己交易时亏损非常的严重，这充分说明，风险意识很难根植于心。
他和我讲，风险意识真的贯彻就要资金管理，资金管理就像是守活寡，交易的欲望、快感都被压抑了。交易是可以给人带来快感、自慰般刺激的，尤其是重仓交易，人很舒坦，但是风险也就此失去了控制。
风险意识核心就是保住本金
没有风险意识，技术再高超也是无济于事的，哪怕做对了方向也是于事无补的。风险意识的核心是资金管理、保住本金，这是需要真功夫的看家本领，能保住本金的人，想在市场上不赚钱怕是都难。
杠杆的虚盘交易就是走钢丝、走平衡木。大家都清楚杂技演员一般要从四五岁就职业化训练，最难的是走钢丝；而体操运动员也是从小在半职业化的业余体校训练，即便训练十年，一套高难度平衡木动作做下来也是非常困难的。
交易就是在盈利和风险之间寻找一个平衡点，这就是持仓比例，也就是资金管理。持仓50%，风险偏高，不利于守住本金，就要降低。降到多少合适，我建议是10%以下。初学者应该是2%，稳健者应该是5%，不单单要去杠杆化。我们要对风险做客观、如实的评估，还要考虑到黑天鹅、小概率事件以及诸多不可控因素。你才有存活的下来的可能。
那么，有读者问股票多少持仓。我的观点是底部买入，可以考虑80%仓位。但要经得起底部盘整、折腾，做着底部买入，逐步吸筹，长期坚定持有的打算。确定涨起来了，已经涨到半山腰了，最多30%持仓；如果街头巷尾大家都谈论股市，电视频道多了、增加了、恢复了股市栏目，你就不要参与了。如果刚刚入市的新股民，买一手股票持有就足以了。
像这次断崖式的股灾，许多人不但全仓，而且还加了5-10倍的杠杆，这就是死亡+加速度。我们的证券市场、期货市场、外汇市场很不规范，感觉就是在洗劫交易者的金钱。无论是股市交易者、期市交易者、外汇交易者都是极不成熟。
大家知道交易类能站得住的书籍都是美国人写的。中国人写的交易类书籍不值得一读。台湾有个作者写的《股票操作学》实际上是对美国人书籍的汇总、编辑，没有自己的东西。
排在金融书籍前五位的有一本真正的圣经，许多交易者都看过：漫步华尔街（ARandomWalkDownWallStreet），是我见到最为经典的书籍，令人手不释卷，掩卷沉思，回味无穷。70年代至今世界股票投资界最畅销的好书。《漫步华尔街》一书自年出版以来，至今已经过10次修订，热销30余年仍经久不衰。这本书笔者不知道多了多少遍，但是还在一直读，并且永远的读下去。
技术分析对风险控制于事无补
许多交易者天真的认为，爆仓赔钱是因为技术分析没有学好。天天指标书籍不离手，但是于事无补，命运不会因此改变。在期货市场散户的行情分析水平差距不大，许多公募基金、期货公司对行情的分析、预测还赶不上散户。
技术分析大家的提高潜力都是非常有限，因为是技术分析自身决定的。技术分析对行情的研判一般准确率在50%，你再怎么孜孜以求也不会变得出色。就是说技术分析本身从诞生之日起就命该如此，你再怎么全身心投入、废寝忘食、夜不能寐的苦读也就是50%正确的概率。恰所谓：苦海无边，回头是岸。
风险控制和资金管理才是更应该下功夫的大学问。不客气地讲中国的股民、期民、汇民、基民、债民为了不赔钱而学习技术分析是在缘木求鱼呀。
分析上下够功夫。其实问题的核心是贯彻风险控制的资金管理。
有一个年轻的交易者是在读的研究生，他做期货爆仓了，我和他讲你是想暴富、赚钱还是想把本金的损失弥补回来？他说想挽回损失，那是下半年的生活费用。我说好，你就买一手，做对趋势方向，剩余的钱作为保证金，两月一调仓，平时少