（来源：融资租赁创新基地）
年11月1日，武汉光谷融资租赁有限公司一期资产支持专项计划在上交所成功挂牌，这是湖北省融资租赁行业首单资产支持证券，也是湖北自贸区首单资产支持证券。湖北省商务厅、武汉市商务局、上海证券交易所、银行代表、湖北省融资租赁行业协会、公司股东武汉国创资本投资有限公司以及相关合作机构的领导共同出席并见证了挂牌仪式。本次资产支持专项计划原始受益人为武汉光谷融资租赁有限公司，计划管理人为万家共赢资产管理有限公司，于年10月11日发行。
武汉光谷融资租赁有限公司（以下简称“光谷租赁”）系湖北省第一家内资融资租赁试点企业、湖北省融资租赁业协会副会长单位，是武汉国有资产经营有限公司重点打造的类金融平台核心组成部分。公司经过五年多的快速稳健发展，已经成为区域内规模最大的融资租赁公司。作为湖北区域内领军企业之一，光谷租赁依托湖北自贸区的政策优势积极探索金融创新，在医疗大健康、教育文旅、公用事业、节能环保、新能源、交通运输、高端装备制造等重点行业深耕布局。此次在上海证券交易所的成功挂牌，是光谷租赁在直接融资市场上的重大突破，是公司发展史上重要的里程碑，不仅体现了资本市场对光谷租赁的认可，更展现了公司在专业化运营和优质资产的获取能力。
未来，光谷租赁将继续在航空、节能环保、医疗健康、文化旅游等领域实现专业化运营，紧抓湖北自贸区发展机遇，顺应融资租赁行业发展趋势，进一步提升公司的市场竞争力和服务能力，为企业提供专业化的融资租赁服务，推动湖北省融资租赁行业改革性、创新性发展，开启融资租赁发展的新篇章。融资租赁ABS运作模式简介
一个标准的融资租赁ABS参与方众多，涉及承租人、融资租赁公司、投资者等主体机构和特殊目的载体、服务人、受托管理人、信用评级机构、信用增级机构等中介机构，它们相互分工配合，使证券化有序运作。主要环节包括：
（1）融资租赁公司组建资产池
融资租赁公司是ABS业务的发起人，它挑选用以证券化的租赁资产，并按不同的期限、不同的规模整理，构造资产组合。不同于一般的ABS产品，融资租赁ABS的基础资产是它对承租人的债权，即租赁租金请求权而非标的物所有权。
（2）设立特殊目的载体（SPV）SPV是为发行ABS而专门成立的具备法人地位的证券化机构实体，它是整个业务的中心。在我国，融资租赁ABS的SPV多由券商或基金子公司担当。
（3）融资租赁公司出售资产给SPV
融资租赁公司，即发起人，通过债务更新、转让出售、从属参与等方式实现基础资产向SPV转移。
（4）SPV设计证券并完善交易结构SPV将资产包设计成在市场上可销售的不同类型的融资租赁ABS产品。通常，它会引入专门机构完成部分相关工作，如委托服务人回收承租人的租赁；委托受托管理人向投资者支付本息等。（5）信用初评和信用增级
完善交易结构后，SPV会聘请信用评级机构对融资租赁资产支持证券进行初步评级。信用增级有内外部增级两种方式。外部信用增级由第三方提供信用担保，主要手段包括保险、企业担保、信用证；内部信用增级则是发起人的自我担保，实现方式有级别分层、直接追索权、超额抵押、建立储备金、资产赎回设置、信用触发机制等。
（6）信用再评和证券发售再评级时，因为已经过增级设计，通常会给ABS产品AA以上的信用等级。之后开始证券发行和销售，这通常以公募或私募的方式进行。
（7）SPV支付资产转让对价在证券成功进入资本市场并获得收入后，SPV按事先约定的价格向发起人支付基础资产的转让对价。
（8）回收并管理基础资产现金流服务人收取并记录基础资产产生的现金流，并将其存入收款专用账户。在本息偿付日之前，对收取的资金进行管理以确保如期向投资者偿付证券本息。
（9）偿付本息、费用并分配剩余现金流
在证券的本息偿还日，SPV通过受托管理人将本金和利息按时、足额地还给投资者。同时，还要支付众多中介机构的服务费。当这些本息和费用全部偿付完毕后，若现金流收入仍有剩余，则返还给发起人，或在发起人与SPV之间分配。
经过上述一系列流程，发起人就能达到筹资目的。利用这一工具，融资租赁公司跳过了银行贷款、公司债等其他融资手段设置的主体资质门槛，直接到资本市场募资，对资金的调配拥有更大自主权；同时，在这个过程中，通过真实出售和破产隔离，资产及其相关权益和风险与发起机构剥离开来，评级机构只需根据基础资产本身的质量给予证券评级，市场也能真正发挥作用，较高质量资产以较低利率出售。
融资租赁创新基地基本功能：
◆融资租赁行业信息咨询及业务培训；
◆融资租赁财税政策、涉税财务、会计核算服务；
◆融资租赁企业设立、资质申报、转让和收购服务；
◆融资租赁行业发展调研及企业规划服务；
◆银、租、企项目对接，租赁项目信息服务；
◆租赁资产交易、资产证券化设计咨询；
◆组织国内外租赁业相关会务及会展。
武汉德创投资顾问有限公司
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