圆桌讨论二
匡双礼：
大家好，非常荣幸主持我们第二个论坛。第二个论坛的主题是监管新政策下融资租赁发展的新思路。多年以来融资租赁公司的监管离我们或远或近，从全球来看租赁公司的监管是有两个极端，第一个就是像美国的租赁，它是一个完全自由开放的，相应的它把租赁认为是一个相对普通的业务，它的法务监管来自美国《商法》的专门一章。另外一个极端是以法国和西班牙国家为代表的监管，它是另外一个极端，它把租赁、租赁公司理解为是一种金融机构，要进行严格的监管，甚至有人说在年的金融危机当中，法国等国它之所以能幸免，就是因为他们对相应的机构包含租赁公司进行了严格的监管。
回到我们中国，之前大家一直在说我们租赁公司的多头监管，一个方面是对金租的严格监管。另外一方面，对我们的内资和外资的租赁公司，也就是融资租赁公司，基本上放任不管，或者只管生，不管它的育和后面的事情。当然年经过号文和25号文的洗礼，融资租赁公司不管是内资还是外资的，它从商务部门转向由银保监制定业务和监管规则，有的人说年是融资租赁公司的监管元年，但是有的公司说真正的监管元年是在年。当然我们说监管元年一定要有相应的法律法规，不只是转的问题，在银保监会制定专门的规则，甚至是国务院制定相应的条例，甚至以前有人说要专门建立融资租赁法之前，在监管政策的规则落地之前，我们融资租赁公司如何自处，或者说我们可以预见到监管政策出来以后，我们的融资租赁公司如何以不变应万变？今天我们非常荣幸的请到了我们七位重量级嘉宾，他们的背景非常有代表性。我想是在这样一个主题之下，首先我想请一下和我们监管走的最近的，和我们信息了解最多、最透明，他本人参与的体会更深的我们的刘会长，请刘会长从整个行业角度，从他个人的细心的观察来给大家分享一下新的监管对我们意味着什么？谢谢。
刘开利：
谢谢匡律师的介绍，我一直是专职做行业协会工作，所以我就讲稍微宏观一点的东西，更加深刻具体的内容留给我们其他的嘉宾来讨论。
刚才之前很多嘉宾都已经提到了，我们国家的融资租赁行业正在面临深刻的变革。这种变革，是由于经济形势和金融环境的变化引起的，当然也有监管转入的影响和行业发展的内在需求。其实我们从年就开始一直提融资租赁行业转型的问题。到了今年，年，我认为是融资租赁公司比较彷徨的一年。为什么这么说？因为有一些租赁公司找到了自身的行业定位，正在艰难的前行。那还有很多的大多数租赁公司今年可能会比较迷茫，正在探寻未来的发展路径，甚至还有一些租赁公司直到今天抱着幻想认为好日子等一等就会再回来的。
我个人对融资租赁行业未来的发展充满信心。从资产流转角度来看，我个人觉得融资租赁公司需要加强获取资产、管理资产、处置资产三个方面的能力建设。刚才肖旺肖总也提到了融资租赁公司的能力建设，我是从租赁流转角度这样想。首先融资租赁公司应该是自己获得和专业机构获得能管理和能处置的资产，我们一直认为融资租赁是偏资产管理行业，刻意追求发展速度和管理规模将大大增加风险，同时也需要融资租赁公司更加专注于自身的专业能力。
其次租赁资产管理是融资租赁业务核心，管理不但能防范风险，通过客户黏性还能够提高能力水平。不但处置风险的手段，还有资产处置，也是租赁公司重要的资金利润来源。当前我个人认为，只有具有一定专业能力的租赁公司才会主动的选择在合同期满以后收回租赁物，用于再出租和再销售，这样租赁公司赚取的不再仅仅是利差和融资收益。我讲的这些只是作为行业整体通常的情况，作为大家思考未来发展方向的一种参考，事实上每家租赁公司优势和专长都不一样，我们应当根据自身的租赁公司的专长才能让行业发展的更远。
最近讨论售后回租是一种基本的业务模式，回租赁和类贷款业务也有必然联系，业内观点认为，融资租赁和信贷区别在于融资租赁是以客户控制风险，是以自喊收益为主要盈利模式，刚刚讲到关于监管话题，回到这个话题，研究新的监管环境和对租赁公司非常有意义，从我个人角度来看，国家对融资租赁行业发展政策是没有变化的，刚刚也介绍了融资租赁在不同国家的一些监管情况，是不是要纳入金融监管，主要是看这个国家的融资租赁行业产生的影响，如果大到一定程度是需要纳入到监管里面去的，监管的转利主要是为了防范金融风险，我觉得是为了促进行业的健康有序发展，而不是要限制业务发展。融资租赁行业是需要适度监管，符合融资租赁特点的监管内容，符合融资租赁公司监管方式，当然需要行业协会和监管部门和融资租赁公司共同努力，谢谢大家。
匡双礼：
感谢刘会长的真知灼见，刘会长给了我们一个信心，不管新的市场环境怎么变，你的监管政策怎么变，我们唯一不变的一定要做好我们资产这个文章。我们经常说融资租赁是资产金融，你的好的资产，你的专业的资产，你的获取，你的管理和处置，当然是你的基本功夫。好，刘会长说的这个，就像他说的，多年以来大家一直在倡导这个市场，我们也希望在座的每一位都能够做好我们资产这个文章，以不变应万变。
下面我们还有六位嘉宾，首先我想来请教一下来源我们实战一线的，是我们整个租赁市场的主体租赁公司。首先我想请我们的康富租赁的吴民给大家分享一下。
吴民：
谢谢大家。我也来借这个机会分享一下我们的一些观点，关于监管新政下融资租赁发展的新思路。
我觉得两个方面，一个我还是觉得这次监管的变化，还是给我们的租赁行业带来了新的发展机遇。大家都知道我们租赁行业实际上支柱主要来自于四个，法律、监管、会计、税收。现在实际上会计和税收都已经发生变化，这大家都比较清楚。这次的监管对行业未来的发展应该说影响非常深远。在五一前银保监会公布的年的规章立法工作当中，就有要修改《融资租赁企业监督管理办法》，是原来商务部制定的办法，银保监会制定行业规则，由地方金融监管局，地方来接手融资租赁监管的具体执行，这个是不会变的。在这个情况之下，我们的监管主体可能是在省一级的监管。我觉得不管是裁判员还是运动员，我觉得这次给我的感觉还是有几个好处，第一个有利于行业的发展，风险防范。因为我们都知道持牌机构都是有很多规范性的东西。融资租赁这些年快速发展，本身既得益于我们监管比较松，但是同时也带来很多发展的问题，包括大家也知道上万家公司实际上真正能够做业务的实际并不多，很多都是在做一些通道，有很多都没有真正盈利。这次的监管变化，从行业发展还是非常有好处的，包括将来从行业的准入，从业务的规范性，到将来资产质量横向的比较，包括风险准备将来肯定也会有一些比较和要求，包括到打通资本市场，这个对我们行业发展是非常有益的。第二个我觉得是有利于行业从业人员的素质提升，还有个人价值的提升吧。这一点，我们原来都说自己是类金融，现在我们也可以说个人的价值，包括任职资格、从业经验，包括个人收入，我觉得可能会有一些变化，包括进入这个行业的人也会引以为傲。第三个还是有利于租赁行业更好的服务于实体经济。从监管要求来看都是要服务于实体经济。银保监管，不管是租赁合作还是租赁创新这些方面，实际上大家都讲到了，就是要抓一些资产，因为我们的资金大部分来源于银行，但是如果从银行出来的钱都做到信贷，实际上意义就不大，这个行业存在的意义就不大，所以我们肯定是要着眼于和实体经济的结合，我觉得这一点也是监管将来肯定需要我们引导我们的方向吧。
第二是说一下康富租赁，我们在这个监管思路下简单介绍一下我们的想法，也是有三点分享一下。
第一个康富租赁是有双产业背景股东的优势，我们的大股东是国家电力投资集团，二股东就是三一集团，所以我们两个产业的这种股东优势，就导致我们的业务已经非常清晰，可以依托于股东的两个产业背景来深化我们的业务。本身这两个股东的产业领域非常适合做租赁。这也是我们觉得和商租和金租的巨大区别，有产业背景的商租，我觉得甚至可能优于金租。我们的方向更明确，更专业，而且跟产业结合更紧密。在这里我们也呼吁一下，如果说是制定行业监管，比如说客户集中度、行业集中度，还有关联方的集中度，我觉得这些指标不应该限制商租企业，商租和金租将来肯定还是存在的，新的监管出来之后不会把商租和金租合并，金租还是以融资为主，商租还是以融物和产业合租，我想在制定规则的时候不应该简单把商租作为金租同样的监管指标来推行，所以我想围绕双融资的背景思考我们的业务，这是将来在新的监管环境下的思考。
第二，我们康富租赁也有混合所有制的机制优势。在新的监管背景下，对于我们央企融资租赁公司，央企对我们的管控还是比较严格的，包括公司管理，一旦有了行业监管之后，我觉得股东可能会回归到资本管理，因为有了行业监管，股东对我们的直接管理可能会减弱一些，这个我们从持牌机构就能看出来，很多持牌机构实际上他们的机制就很灵活，都是职业经理人。所以我觉得在这点可以更加发挥监管的优势，在这种监管情况下发挥我们的混合所有制优势，我们本身是一个混合所有制的企业。
第三个，最后一个我觉得还是要发挥资本市场的作用，解决我们租赁公司在发展当中的瓶颈。可能大家都知道，我们租赁行业现在能够走进资本市场的并不多，现在报到会里的，报到香港的比较多一些，这我们不说，但是国内A股现在报到会里的两家，一直也是走不出来，像金新多少年了。我们康富租赁是在新三板挂牌的，也是规模最大的一家，到现在还是受到资本市场的歧视，政策影响，对于类金融企业不让再融资，不让进入创新层，不让做市交易，这些我觉得随着监管的明确落实，可能我们一些类金融的歧视性的政策应该会减弱，甚至消除，在这种情况下能够通过资本市场来实现我们租赁行业的发展，我觉得也是指日可待的。我就分享这么点，可能有点超时了，对不起。
匡双礼：
谢谢吴总。从吴总的精彩发言当中我想提炼七个字，第一就是监管自信。我们经常说现在监管来了，我们是痛苦还是爱，我们是拥抱还是怀疑？从吴总的发言当中来看其实他更多是一种监管自信，因为他做好了准备，所以监管自信。第二就是做自己，不管你是新的监管还是新的市场环境，你一定要问清自己，从吴董的只言片语当中可以看出，康富租赁的三个作用，第一就是咱们的双股东，而且和产业背景结合的非常好。第二就是我们的混合所有制，第三个就是他资本市场已经踏出来了，已经是挂牌的企业。我们说以不变应万变，不管你监管如何变，如果我能够真正认清自己，认清自己的优势，我总是能够找到自己的位置，永远立于我们行业的潮头。感谢吴总。
接下来请我们吴总身边的曹总，他们企业性质非常相似，他们是行业的明星企业，他是来自我们国新租赁的曹兴元曹总。
曹兴元：
谢谢大家给我这个机会介绍一下国新租赁，以及对监管形势发生变化以后我分享的观点，但是更多是个人观点。
首先国新租赁是一个国有资本运营试点企业，它同其他的国有资本投资企业是不一样的，简单来说用大白话讲就是用资本运营手段来使股权的增值保值和流动性，是这样一个定位。所以我们作为它的全资公司，自然在定位选择上有一些是根据这个制定下来的。这是第一。
今天上午也很巧，上午我去开国新租赁关于2.0的一个发展，国新租赁要高质量、要跨越式发展，但是其中也提到监管环境变化的问题。我们以前做的是1.0，现在要做2.0。做1.0的时候也是一个基础，什么事情应该立，我们在前两年立的阶段发展速度比较快，两年时间我们达到亿资产，评级达到3A。还有人数来说应该是比较少，做到初期的快速发展阶段。
到现在的阶段，实际上我们也在思考着怎么去做到有特色，怎么样做到有资本股权的一些运作，包括一些股权多元化，包括我们要做哪些特色。今天我还抱着另外一个目的就是过来学习，跟同业交流这些问题。
第二个，关于监管，我们其实是非常欢迎监管，也做好了心态和姿态去拥抱监管。因为从人性角度来讲，自制力有所欠缺的时候，拥有监管才会往更健康和可持续方向发展。其实我们观察，监管是无处不在的，之前商务部在管的时候，从行业上没有管，但是你从融资端上是有所管的，银行要管。从很多我们当时在做的时候，进入金融资产，是跟银行融资去走的。监管有哪些好处？我们认为第一个是监管可以提升行业的价值。一般来说，牌照资源，金租牌照资源和商租牌照资源有差异，正因为监管，它能让行业能够有序和规范化。还有一个可以度量，就是让它透明化，这是对现在非常必要的。之前刘总提到每次ABS都是一次小IPO，我们商租在进行上市的时候，之前我听说提到一个政策要求是没有监管行业有监管资质提供相关的意见就不给你去做IPO，既解决了多头监管问题，同时也解决了股权的流动性，这很重要，所以投资人进去以后，它的股权，他先投进去之后最后出不来，不能增值，那也是跟投资相违背的。刚刚吴总提到行业会更加规范，包括机构的设置更加齐全、从业人员可能更加提升，会提升行业的价值，这是我们希望的。金租可能是一个金牌，银保监会监管项下的都是地方金融局来监管的，我们不说金牌，它是银牌，在另一方面我们有价值的提升。当然透明是数据的透明，在整个商业环境下面数据你不能客观的反应事实，对行业发展是不利的。所以多年的行业诟病可以通过监管可以解决。
第二个观点，监管的模式转型。其实以前我们都做的是主体监管，现在是行为监管。我为什么要讲这点，其实金租和商租比较，我们商租除了做融资租赁以外，因为做融资租赁多数是虚报，但是还做租赁。做租赁的时候你再虚报的时候试试看，你虚报不了。我的个人理解，为什么做行为监管和融资租赁的时候难监管，但是做租赁的时候，从世界租赁发展史来讲，从我们行业来讲，没有监管层，它也是租赁，也是收取报酬，所以租赁之前不会监管。
还有一个是资产运营和处置。其实那块的能力打造，是你不做到资产的运营，不做到资产处置，你的能力是无法体现的。说到资产，我们搞金融的都懂一点，但是再往深一点就很难。所以监管模式的一些变化和我们哪些行为会受到监管，哪些行为是没有人监管，这一点来说，大家讲的比较少，我是做一个补充。
第三个，在监管形势下的业务升级和创新。今天我也学到不少东西，看到金融科技的一些思维，包括在普惠金融，包括在绿色金融这块有新的，包括在一些细分的行业里面做出一些探讨或者是深入，其实在这一点上来讲，因为商租很多，情况又不一样，背景又不一样，刚才吴总也提到，我们在单一客户集中度这块，如果你按照金租去管会很麻烦，所以我们提到一个理念叫分类分级监管，每个我们在做资产证券化的时候，资产证券化要做评级，评级是主体评级还是债券评级，但是我们对各个租赁公司还是要实行评级，分类监管。哪些不监管，哪些监管，哪些监管到什么程度。我想由于时间的关系我不展开，就分享到这里，谢谢大家。
匡双礼：
感谢曹总给我们分享满满的干货。从曹总的分享当中也可以看出来，我们这些年国新租赁如何实现又快又好的发展，他无意当中就透露了其中的秘密。在我们租赁行业有一个企业它无论走到哪里，都能成为聚光灯下的标准，就是我们的中关村科技租赁，在新监管新策下融资租赁发展的新思路，我们请杨总给我们分享。
杨鹏艳：
感谢匡律师。刚才肖旺总也说到现在整个租赁行业的专业化、投行化、互联网化，其实这是我们目前所在的一个方向，我们目前从这个方向走到租赁蓝海里面，而且我们租赁何先生提出一个新的概念叫做新租赁。我说说我们这短短六年来走过的历程。
其实我们说讲专业化，我们从行业发展的规律来讲，或者从我们股东背景上讲，我们的股东是中关村发展集团，是一个国家自主示范区的一个运营平台，我们在成立之初就有一个使命要有科技创业和成立金融科技的融合，我们当时立足于金融科技中小企业，解决他们的融资难和融资贵的问题。我们在短短的三年探索中，我们聚焦了五大领域，我们叫大数据、大环境、大健康、大制造、智能制造。还有一个大消费领域，我们进行了一个专业化的运营。其实这个专业化运营说起来特别简单，但是做起来非常难。这些年我们也得益于这个过程，我们也有了集中，这个过程，我们租赁公司可以找到一个新的领域进入以后，尤其是新的领域，尤其是对于扩大规模对于租赁公司来说在金融行业可以很好的提高市场地位，对租赁行业发展很好，这是商业化运营问题。
第二个从客户需求出发，刚刚讲到投行化，不断的提升我们的价值，在这个过程中探索出来。过程中我们有很多好的，比如说有各种各样的互联网思维模式，比如租赁+的概念，租赁加资产管理，租赁用户管理，从他的采购，从他的维护，到他的设备交易平台，形成全生命周期的管理。同时还有租赁加权益，我们深入一个产业进行资源整合，我们进入金融实体。我们是租赁加服务，加科技服务，加类投行的业务，我们现在已经有自己的投资平台，这是各个企业和各个租赁公司可以探索自己的特色化运营和商业模式。
第三个层面，回到今天的主题，我们这么多年，在我们承办方和主办放天风证券和圣大律所的支持下我们不断优化我们的结构，基于我们自身的运营和持续的发展，我们降低我们的成本和夯实我们的资本实力。刚刚肖旺提到我们要充分利用资本市场，走向资本市场，这是将来我们下一步要河南能治疗白癜风的医院甲氧沙林溶液可以治疗白癜风