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主要内容
1、非标的全称为“非标准化债权资产”，其所囊括的资产类型随着监管文件的推出而不断更新。
目前，非标的最权威认定口径出自央行、银保监会、证监会、外汇局于7月3日联合发布的《标准化债权类资产认定规则》。依照该规则，除现金存款及证券化资产外的所有债权类资产均为非标。
2、本文认为，短期内非标不会“死”，原因在于标债并不能完全满足企业的融资需求。
具体来看，虽然标债能提供更大规模、更低成本的资金，但其局限性也很明显，比如其发行前的准备工作过于繁琐，实现融资的流程较为冗长，而非标具备流程简单、放款快、资金额度灵活等优点，恰恰弥补了标债的不足。所以，非标监管的核心目标是控规模、要合规，而不会一刀切式地叫停。
3、非标受限的大背景下，城投公司的非标融资模式中：
（1）以“银信合作”、“银-证/基-银”、“银-证/基-信”等为代表的资金来源为银行信贷的非标融资模式面临太多政策限制，建议果断规避；
（2）目前全行业的融资类信托业务基本都已达到最高限额，新的业务无法开展，故建议规避资金来源为信托计划的非标融资模式；
（3）资管新规后券商资管、基金资管在城投公司融资链条中的相关业务处于“能做但很难做”的状态，且全行业基本都在做“减法”，故不建议城投选择资金来源为证券期货经营机构私募资管计划的非标融资模式；
（4）若能提供符合监管要求的不属于借贷性质的资产，城投公司通过私募基金来实现非标融资是可行的，不过未来私募基金的非标债券投资将面临越来越严格的监管，所以建议城投公司审慎选择资金来源为私募基金的非标融资方式；
（5）以售后回租方式开展融资是可行的，但注意一定不要选择难以变现、无法产生现金流的公益性资产作为租赁物，否则会构成重大违规；
（6）发行理财直融工具开展融资是可行的；
（7）北金所债权融资计划的操作流程简便、快捷，项目准入门槛较为宽松，是目前很适合城投公司选择的融资方式；
（8）“明股实债”不符合监管导向，面临较大政策风险，城投公司若要以“明股实债”的方式实现融资，建议与国开基金、农发基金等政策性投资主体进行合作。另外，建议城投公司对资金来源为险资的债权投资计划等其他非标融资模式予以