（来源：浙江大学融资租赁研究中心）
罗晓春：贵阳贵银金融租赁有限责任公司总裁
中国融资租赁经过三十多年的发展，尤其是-十年黄金期的高速发展，成为全球第二大租赁国家。当下，融资租赁回归租赁本源，服务实体经济，针对过去发展中存在的偏差与问题，我们认为未来中国融资租赁遵循着“六化”方向（1个实体化总方向+5个实施路径）奋力开拓。一、实体化
融资租赁具有融物与融资相结合的天然优势，秉持“融资租赁，装备实体经济”的经营理念，因此融资租赁服从于服务于实体经济是当然的。总结反思中国融资租赁十年黄金发展期（-年）的业务模式，实现融资租赁业务的实体经济化，成为未来租赁业发展的基本方向。
融资租赁业务投放实体经济化，具体说，一则去通道。过去一部分融资租赁公司沦为为一些金融机构复杂的金融衍生产品和多层嵌套的工具，其实质是融资租赁公司不参与业务运作，也不担信用风险，只扮演通道角度，只提供业务合同进行产品与流程的配合，并谋取低微的通道费用收入。通过整治金融领域的经营乱象，目前融资租赁已基本终结通道类业务。
二则去平台。平台主要指纯政府融资平台，它主要承担公益类基础设施的建设、维护与运行，几乎没有经营现金流，完全依赖政府信用，靠财政拨款来维持平台运行和偿还到期负债。过去几年，融资租赁公司，尤其是新设的公司，将30-80%资金投放于政府基础设施，通常称为政信类租赁项目，依据政府信用快速扩大租赁规模。在严控政府债务（及隐性负债）、收窄平台融资渠道，平台无法借新还旧后，政信类租赁项目或多或少出现阶段性短期逾期。因此租赁行业去纯平台租赁债权融资成为行业的多数共识。
三则基础设施租赁转到支持半公益半市场化、有一定经营现金流的、国有控股为主的水电气热及公交等民生类方向。
四则大力开发市场化经营的（地方）国有企业、上市公司、混合所有制及外资、民营生产经营企业，通常统称为产业类（实体类）租赁。其中对中小微企业、绿色经济等开辟绿色通道，快捷、优先投放，以实现经营（平均）规模小型化，分散经营风险，又承担普惠金融、绿色金融服务等社会责任。
二、绿色化
绿色将成为未来中国（及世界）社会经济发展的基本底色，绿色金融是金融系统贯彻、落实新发展理念（绿色发展）的具体抓手，也是支持生态文明建设的落脚点。目前中国金融领域绿色率仅百分之十多一点（也有资料说绿色信贷占到15%），发展的空间大。融资租赁是后发的金融品种，历史包袱小，资产规模不大，可以轻装上阵，高起点起步。成立两年半的贵银金租，以绿色生态租赁为特色，两年半形成的近亿元租赁资产中，绿色租赁资产占比超过40%，有力支持了（贵州本地为主的）生态发展战略的推进，又有效把控了社会环境风险。
融资租赁行业和单个租赁公司务必争取并坚持把绿色租赁业务做优做大（贵银金租计划经营3-5年，绿色率达到60%），经营满三年，争取尽快发行绿色金融债，降低资金来源与资金运用的期限错配，并有效降低资金成本，提升抗风险能力和企业的可持续发展能力。
三、专业化
不专业，无优势。为改观中国金融（及租赁）行业大而同、小而同的同质化格局，通过行业、租赁标的物及市场细分，提升对客户对象所在行业发展趋势的把握和依据设备流通规律及创新风险的把握，主要靠租赁物来缓释信用风险，打造在特定领域的核心竞争力。比如贵银金租立足贵州省社会经济（及消费）发展的阶段特性，以及当地的资源优势与产业结构特征，重点支持旅游业发展，两年半旅游行业租赁资产占到公司租赁总资产的1/4以上，逐步凸显出专业化、特色化经营的优势。
下一步，将立足于掌握行业发展大数据揭示的旅游业发展趋势，进一步精确区分适租企业的标准，深化细化旅游行业租赁标的物范围，选择合适的风控方案和风险退出机制，合理确定租期和还租节拍，开发更具特色、针对性更强的旅游租赁产品，优化简洁、快捷、优先、优惠评审与投放机制，以优质高效支持中国旅游业装备和行业发展上台阶。而且，审慎把握文化是旅游的灵魄，逐步向文化领域延伸渗透租赁服务。
专业化经营的首期目标是专业化租赁资产占到公司租赁总资产的30-33%，第二步目标是50%及其以上，在专业化对口领域产生很好的品牌影响力，逐步在全国推开业务覆盖，均衡地域分步，优质业务自会找上门来，达到品牌营销效应。
四、直租化（及经营性租赁）
直租及经营性租赁才能真正发挥融物的特殊性，也最能体现租赁的独特功能、特殊的竞争力和不可替代性。回租业务帮助租赁在中国金融市场上完成普及、布道任务，使中国用三十年时间基本追上美国六十余年融资租赁的发展，成为全球第二大租赁体。直租及经营性租赁是世界租赁业的发展趋势和主流业务，中国融资租赁务必尽快回归主流，走上规范、健康的发展轨道，尽快改观中国回租业务长期占比高达80%以上的格局。
对一个具体的租赁公司（尤其是新公司）而言，直租及经营性租赁的首期目标是赶上行业市场水平，直租占到公司租赁总资产的12%，经营性租赁占到融资租赁的6%；第二步目标是直租与经营性租赁业务占比达到租赁总资产的25-33%；第三步长远目标是二者占到50%以上。
五、小型化（分散化）
分散是风险控制的需要，也是克制单笔租赁业务好大的倾向，同时有利于普惠金融服务的实现。目前一些租赁公司单个项目动辄3-5亿元，有的公司户均资产额达2-3亿元。追求高端大业务，风险好控制，又容易上规模，人均产出（规模及盈利）高，形象好。但高大上项目有限，重心不下移，业务不接地气，公司和行业难长久。
我们的目标，第一，降到户均1.5亿元以下，明年降到户均1亿元以下，按五部委标准中小企业租赁占到60%以上。第二，重点突破单户授信万元以下的小型业务，尤其是单户总授信万元以下微型租赁业务，争取用1-2年时间使小微租赁资产占比达3-5%。第三，探索小微租赁业务事业部制管理，流程化高效快捷审批、快速投放。第四，小微租赁业务直租占比要高于公司一般要求，直租投放占50%以上，其中通用设备要力争占到直租的70%以上。
小微企业基本上全是民营企业，评审、风控的重点转到检测其业务与经营的平稳性、企业和业主家庭净资产的累积以及抵质押的可靠性等。
小微企业设备融资租赁可与厂商租赁结合进行，甚至还可以个人及家庭的汽车等耐用消费品租赁结合进行。
六、租赁标的物设备化
过去几年，融资租赁公司支持政府盘活基础设施物化的资金，形成一大批不能移动、难以变现的非收费道路、桥梁及地下管廊等回租标的物，有的新设公司此类结构性的基础设施类租赁物占到公司总租赁业务的70-80%，设备类租赁标的物仅20%多----其中还有很大一部分是非通用、不可移动的专用设备----严重背离了租赁主要以标的物缓释风险的基本规则。
我们来考察一下国际上融资租赁标的物的状况并从中获得启发。据国际租赁联盟组委会发布的资料（如下表），年（及年）世界租赁市场主要租赁物分布，交通工具（飞机、汽车、船舶）居第一，占到45%（年为46%），机械装备（以工业、制造业为主）居第二，占23%（年为22%），电子装备（一大部分分布于服务业）居第三，占9%，医疗设备占4%（年为5%），而固定资产和其他租赁物共占19%（年为20%
美国的租赁物分布总体上与全球的规律基本一致，即交通工具居第一，年（下同），占到26%，第二是农业，占10%，第三是建筑行业9%，第四是医疗设备占6.5%，第五是办公设备占6%，第六是工业和制造业占5%，其他行业占37.5%。我们来整理一下，第三位建筑和第六位工业和制造业合并为第二产业，共占14%，再加第一产业的农业，即一二产业总共24%，与全球居第二位的机械设备基本可以对应。由此得出美国与世界主要租赁市场的租赁物分步状况（下表），依次为交通运输工具、一二产业的机械设备，医疗设备和电子办公设备为全球主要租赁物。中国年统计一般融资租赁公司（不含金融租赁）租赁资产的分布，还是以第二产业为主，仅能源设备（占20%）、工业设备（占12%）、建工设备（占7%）为代表的第二产业占到近40%（还有占租赁总资产14%的通用机械设备，其中很大一部分应属于第二产业），交通运输设备（占17%）及医疗设备（占8%）代表的第三产业占25%，不及全球的水平。我们从美国和全球租赁物分布还可以看到，第三产业已稳居租赁市场的主导地位。在美国，第三产业占租赁市场份额超过50%，也与全球的分布表现一致（全球交通、医疗两个领域的租赁资产就超过50%）。因此，我们一直主张现代融资租赁的主战场在第三产业（参见罗晓春《发展外资租赁公司，重点支持第三产业》、《融资租赁经营论》清华大学出版社），而不是在传统的第二产业（尤其是工业领域）。目前，一二产业的租赁份额仅占1/5-1/4。
因此，工业不发达地区的租赁机构，大可不必因工业落后（欠发达）而沮丧，担心没有市场，难有作为。反而应以更积极的心态、更开放的眼光，紧盯第三产业巨大的市场、巨大的发展空间，深耕、唤醒、培育第三产业的租赁需求。从身处西部工业欠发达的Y租赁公司调研，其业务重点分布于旅游、水务（自来水和污水处理）及教育、医疗领域，年11月末三类租赁资产在总资产中的占比分别为26.76%、9.52%和17.27%（三项占比高达53.55%），其中旅游和教育医疗为重点的第三产业租赁资产，占到总资产的44.03%，即第三产业的业务占到近一半，足可见，只要深耕做精做透，融资租赁在中国第三产业大有可为。
因此在中国租赁回归服务实体经济的大背景下，我们呼吁在租赁操作中，强调租赁标的物的合规化、设备化，避免越走越偏，而导致不可控风险。租赁标的物设备化的目标，第一步使设备类固定资产占租赁总量的比例达到50%，第二步达到70%以上。
海工融资租赁有限公司主营旅游景区、水务、公交、燃气、供暖、优质城投、环境治理、军民融合、智慧能源、节能环保、装备升级、煤矿、优质企业等融资租赁。
文化旅游事业部：
城市公用事业部：
煤焦事业部：
西北区：王经理
华东区：刘经理
华北区：郑经理
华南区：刘经理
西南区：张经理
陆家嘴浦东南路号华夏银行大厦
特约研究员罗晓春赞赏