一、发债一览
华融系目前有存续债的公司共家，除中国华融自身以外，另有6个一级子公司、个二级子公司、个三级子公司有存续债，此外中国华融和华融金控均为港股上市公司。其中中国华融的二级子公司和三级子公司（除华融晋商）主要是作为SPV在境外发债，其境外债的最终债务人为中国华融的一级子公司。截至2年4月7日，华融系存续境外债合计29.60亿美元、5.9亿欧元及7.2亿新加坡元，主要分布在华融国际、华融金租和华融实业三个一级子公司，其中华融国际目前的存续债规模最大。中国华融境内存续债主要由中国华融本部、5个一级子公司和三级子公司华融融德发行，截至2年4月7日，存续债规模高达.86亿元。从债券类型来看，华融系存续债主要分布在金融债、同业存单、资产支持证券、公司债、定向工具及短期融资券六大类，其中金融债存续规模最大，高达.50亿元，占比48.6%；其次为华融湘江银行发行的同业存单74.60亿元，占比5.54%。从债券到期分布来看，境外债主要集中在年-2年到期，另5年及以后到期规模也较大。境内债来看，华融系存续境内债也集中在-2年到期，年到期规模庞大，主因华融湘江银行有.80亿的同业存单于年到期。在不考虑同业存单的情况下，华融系-年分别有40.55亿、56.84亿和.8亿存续债到期，债务压力很重。从负债率来看，华融系各公司负债率均超过了75%，华融实业财务杠杆更是高达95.67%，整体融资空间有限。从有息债务来看，中国华融有息债务规模高达,.80亿元，占总资产的80.2%，货币资金/有息债务为.24%，覆盖程度较低。二、公司经营
中国华融聚焦不良资产的收购、管理与处置，业务主要分为不良资产经营、金融服务和资产管理与投资三大板块。其中不良资产经营业务包括不良债权资产经营、政策性债转股业务、市场化债转股业务以及子公司开展的不良债权资产经营业务、基于不良资产的特殊机遇投资业务、基于不良资产的房地产开发业务；公司金融服务和资产管理与投资业务则主要由子公司负责经营。公司营收主要来自不良资产经营业务和金融服务业务，20年-6月分别实现营收.5亿元和65.98亿元，营收占比6.0%和6.0%。不良资产经营业务中本公司的不良债权资产经营业务是主要营收来源，子公司不良资产业务营收贡献较少。2.华融湘江银行华融湘江银行0年资产总计4,.76亿元，主要由金融投资和发放贷款及垫款构成，二者合计占比89.29%。其中金融投资主要为债权投资，从明细来看，华融湘江银行金融投资主要投向债券类资产；发放贷款及垫款则主要面向个人，水利、环境和公共设施管理业，房地产，建筑业和制造业等行业。2.2华融金租华融金租年资产总计,82.54亿元，主要为应收融资租赁款，其中应收融资租赁款不良率.56%，较上年上升0.07%。从期限来看，公司应收融资租赁款以年内为主，其中年内应收融资租赁款占比27.4%，年以上占比26.07%；行业来看主要集中在水利、环境和公共设施管理业，电力、燃气及水的生产和供应业，制造业和交通运输、仓储和邮政业等。2.华融证券华融证券年资产合计.74亿元，以货币资金，金融投资和买入返售金融资产为主，从细分科目来看，公司资产主要投向债券、股票和信托等资产。从近年资产构成来看，年以来，华融证券资产从交易性金融资产逐渐转向债权和其他债权投资，资产期限结构长期化。2.4华融汇通由于不再并表华融晋商，华融汇通资产规模年以来大幅下降，0年6月末，公司总资产60.95亿元，相较年总资产规模（55.45亿）近乎腰斩。从资产构成来看，华融汇通资产以货币资金、交易性金融资产和债权投资为主，交易性金融资产主要投向股权、私募基金和信托产品；债权投资则以债权工具、不良债权投资及其他权益投资的资产管理计划为主，整体以投资类资产为主，需